Гродно Азот: на предприятие претендуют «Газпром», «Роснефть» и «Еврохим»

Беларусь выставила на продажу блокпакет крупного производителя удобрений«Гродно Азот». Стартовая цена актива составит $414 млн, вложить в него придется еще $1,6-1,8 млрд, а в перспективе покупатель сможет получить контроль над комбинатом, доплатив не менее $440 млн. Круг претендентов ограничен условием поставки 2 млрд кубометров газа в год, среди потенциальных инвесторов называют «Газпром», «Роснефть» и «Еврохим». Но эксперты считают, что оценка актива завышена примерно в полтора раза, пишет «Коммерсант».

Госкомитет по имуществу Беларуси объявил конкурс на покупку 25% плюс 1 акции «Гродно Азота». Конкурсный отбор предложений запланирован на 29 июля, стартовая цена пакета — $414 млн. Как поясняют в ведомстве, цена определена с учетом прямых поставок газа от магистрального газопровода «Газпром трансгаз Беларусь». В перспективе новый акционер сможет увеличить свой пакет до контрольного. Для этого будет проведена допэмиссия, которую инвестор должен будет выкупить «по рыночной стоимости на 1 января того года, в котором будет принято решение» о выпуске бумаг, но не менее чем за $440 млн. Эти средства пойдут на модернизацию «Гродно Азота».

От инвестора потребуется до 2019 года включительно профинансировать строительство нового азотного комплекса с цехом аммиака на 875 тыс. тонн в год и цехом карбамида мощностью 1,2 млн тонн в год. Стоимость модернизации «Гродно Азота» Минск оценивал в $400 млн, а строительство нового комплекса — в $1,2-1,4 млрд. Еще одним условием является гарантия поставок газа не менее чем на десять лет (сейчас потребление «Гродно Азота» — около 2 млрд кубометров в год). При этом цена газа должна обеспечивать рентабельную работу предприятия. До выполнения обязательств инвестор ограничен в распоряжении акциями «Гродно Азота», а до 2025 года у Беларуси остается преимущественное право на выкуп пакета.

Тремя основными претендентами на «Гродно Азот» в России на рынке называют «Еврохим», «Газпром» (нынешний поставщик газа) и «Роснефть». Нефтекомпания в конце 2013 года сообщала, что заинтересована в поставках газа предприятию, и планировала обсудить это с «Газпромом», но глава «Роснефти» Игорь Сечин говорил, что не рассматривает возможность покупки актива. В пятницу в «Роснефти», «Газпроме» и «Акроне» (крупнейший в России производитель азотных удобрений) от комментариев отказались. Представитель «Еврохима» Владимир Торинподтвердил интерес компании к покупке доли в «Гродно Азоте», но отметил, что для принятия решения необходимо изучить конкурсную документацию.

Андрей Шенк из «Альфа-Капитала» считает, что цена пакета «Гродно Азота» завышена как минимум в полтора раза с учетом рисков повышения цены на газ и невозможности реального управления: новый владелец получит лишь присутствие в совете директоров компании. По мнению эксперта, у «Роснефти» стоит под вопросом возможность поставок газа, и ее не стоит рассматривать в качестве реального претендента, а для «Газпрома» это непрофильный бизнес. Наиболее вероятным покупателем он видит «Еврохим», который недавно начал собственную добычу газа, но от такой покупки для компании не будет синергии.