Малое строительство теряет оптимизм: индексы за II квартал 2025 года

Во II квартале 2025 года Индекс делового оптимизма (ИДО) малых строительных компаний снизился до 99,8 — впервые за три года ниже отметки 100. Это второй квартал подряд с отрицательной динамикой, что свидетельствует о сжатии активности и переходе к консервативным ожиданиям.

Данные Центра конъюнктурных исследований ВШЭ основаны на обследовании около 5 тыс. малых строительных организаций в 85 регионах. До 2025 года ИДО стабильно держался выше 100, достигнув максимума в IV кв. 2024 г. — 100,5. Снижение в I кв. 2025 г. составило 0,6 пункта, во II — лишь 0,1, что говорит о замедлении темпов коррекции.

Основное давление — со стороны финансовых параметров. По сравнению со II кв. 2024 г. снизились балансы по обеспеченности собственными (–3%), заемными (–1%) ресурсами и инвестиционной активности (–2%).

Индекс предпринимательской уверенности (ИПУ) остался на уровне –16 — без изменений с I квартала. Это на 1 пункт ниже среднего за последние три года (–15%), что отражает устойчивую сдержанность настроений.

Индекс деловых барьеров (ИДБ) — 98,5, как и в предыдущем квартале. На фоне общего благоприятного фона усилились отдельные ограничения:

• 19% компаний назвали высокой стоимость кредита (+4% г/г),
• 36% — высокие налоги (+2%),
• при этом конкуренция со стороны других фирм стала менее острой: 18% против 21% годом ранее.

Кадровая уязвимость остаётся высокой: Индекс кадровой уязвимости (ИКУ) — 5,7 (в I кв. — 6,9). Несмотря на улучшение, дефицит персонала сохраняется. Снижение деловой активности может способствовать дальнейшему ослаблению напряжённости на рынке труда в III квартале.